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El abandono del modelo o la bancarrota o la renuncia

Por Mario Cadenas Madariaga - 24 de Noviembre, 2013, 21:25, Categoría: Opinión

El balance externo de la Argentina es hoy mucho peor que al 31.12.2001

 

Como se dijo en muchas ocasiones, con respecto al fin del año 2001, hoy tenemos menos divisas en el Banco Central (u$s 31.786 millones contra u$s 32.400 millones), una mayor perdida de divisas en el año (u$s 11.000 millones contra u$s 3.900 millones), una mayor deuda externa, u$s 153.000 millones contra u$s 87.000 millones), y hoy las necesidades de importación de bienes y servicios son cuatro veces que las del año 2001.

 

Además a fines del año 2001, se estimaba en medios académicos que la sobre valuación del peso oscilaba entre 40% y 50 %, es decir que en vez de valer el dólar 1 peso, valía $ 1,40 o $ 1,50. Hoy como lo veremos más adelante esta sobre valuación es mayor.

 

Que en esta situación se crea que podrán ingresar divisas por préstamos del exterior, o por inversiones externas, o incremento de las exportaciones, es para decirlo benévolamente, fruto de una alucinación.

 

Cuando toda la conducción del gobierno comprenda esta situación o se cambia el modelo, o se enfrenta la bancarrota, o se renuncia a finalizar el mandato. En cualquier forma se apartaran del modelo, antes o después de la bancarrota, por los actuales o los futuros responsables del gobierno.

 

Otras de las grandes mentiras argentinas es la importancia de nuestras reservas de divisas.

 

La Argentina es el país de las grandes mentiras, por ejemplo la determinación de la pobreza y la indigencia por el INDEC, la del índice de precios al consumidor de la misma institución, o los 30.000 desaparecidos. Con el monto de las reservas pasa lo mismo. Pero en este caso la mentira consiste en sostener que nuestras reservas de u$s 31.700 millones son enormes.

 

Para encuadrar la cuestión en un marco de verdad, comencemos por decir que las reservas de divisas son increíblemente mas bajas que las de Brasil, México, Perú, Colombia y Chile, es decir que siendo la tercera potencia económica, por nuestras divisas nos encontramos en el sexto lugar en Latinoamérica.

 

Nuestras reservas sólo llegan al 20,7% de la deuda externa argentina, contra 39% de México y el 79% de Brasil y ellos tienen un mercado libre de cambios precisamente porque no tienen escasez de reservas.

 

La explicación de esta situación es el que arbitrario valor de las divisas y las trabas a las exportaciones.

 

Hoy trataremos la primera cuestión. Para examinar el valor de las divisas en el mercado de cambios, limitémoslo al valor del dólar, porque las demás guardan un estricto paralelismo. Pues bien, el viernes 22 de noviembre el dólar oficial se vendía a $ 6,05 y el dólar paralelo a $ 9,94 con una diferencia de 64,29%.

 

Ahora bien ¿Cuál es el verdadero valor del dólar? El del mercado oficial está alterado por la intervención del Estado, que para sostenerlo pierde todos los días millones de dólares. Y el mercado paralelo es un mercado ilegal, y por tanto con múltiples dificultades de funcionamiento.

 

En el mundo, el valor de las monedas es el que indica el mercado libre de cambios, que es uno de los mercados más importantes de las finanzas internacionales. Esto no excluye que en determinados momentos con respecto a ciertas monedas, se ha comprobado que se han registrado manipulaciones dolosas.

 

Para estimar el verdadero valor del dólar, vamos a hacer un cálculo partiendo del 31 de diciembre del 2001, partiendo de un valor de $ 1,40 para corregir la sobre valuación del peso en ese momento. A este valor se lo multiplica por la inflación argentina medida por el índice de precios al consumidor, menos la depreciación del dólar medida por el IPC de EEUU.

 

Hasta el 31.12.2006 seguimos el IPC del Indec y a partir de esa fecha hasta octubre de 2013 seguimos IPC de San Luís.

 

Valor inicial de dólar: $ 1,40 (teórico al 31.12.2001);

Inflación del 31.12.2001 a 31.12.2006: 1,9126%

Inflación del 31.12.2006 a 31.10.2013: 4,15496

Inflación del dólar en EEUU del 31.12.2001 a 31.10.2013: 1,3221%

Valor actual del dólar: 1,9126 x 4,15496 – 1,3221 x 1,40 = $ 9,27

 

Como ese día (31.10.2013) el valor de venta del dólar oficial fue de 5,91, el atraso de cambio era 56,85% respecto del valor teórico determinado de $ 9,27.

 

Es un atraso que no lo puede soportar ningún exportador, industrial, agropecuario, de minerales, pesca, u otros sectores. Se mantiene la exportación porque tienen capitales que amortizar y una estructura productiva que mantener. Y fundamentalmente porque se sabe que esto no puede perdurar.

 

Por Mario Cadenas Madariaga

 

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